隨著“五一”假期臨近，居民出行旅游消費熱情升溫，帶動假期經(jīng)濟火熱。數(shù)據(jù)顯示，在“請4休11”拼假策略帶動下，今年“五一”出行數(shù)據(jù)預(yù)期向好，從投資角度出發(fā)，酒店、餐飲、新零售等多個賽道配置機遇獲機構(gòu)看好。從宏觀數(shù)據(jù)看，今年一季度我國社零總額增長顯示消費整體持續(xù)改善，疊加促消費政策持續(xù)出臺，包括餐飲、美容護理在內(nèi)的內(nèi)需消費成為機構(gòu)布局的重要方向。

兩大因素支撐出行數(shù)據(jù)向好

從行業(yè)機構(gòu)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)看，今年“五一”假期消費者旅游出行意愿持續(xù)保持火熱。攜程發(fā)布的《五一旅游出行預(yù)測報告》顯示，今年“五一”假期旅游消費呈現(xiàn)“長線爆發(fā)、跨境雙向升溫、縣域逆襲”三大特征：“請4休11”拼出超長假期，進一步刺激了長線遠途旅游的下單，國內(nèi)機票預(yù)訂量較去年同期顯著上漲；境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務(wù)等措施推動“五一”入境游訂單量同比大幅增長，出境游訂單量預(yù)計也較上年同期增長；旅游下沉化趨勢更加明顯，四線及以下城市消費升級趨勢比三線及以上城市更顯著。

“五一”旅游出行火熱背后，既有社零等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修復(fù)的支撐，又得益于政策面一系列支持性舉措持續(xù)出臺。

國家統(tǒng)計局4月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，我國社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個百分點，與消費結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的消費保持兩位數(shù)增長，居民人均交通通信支出、教育文化娛樂支出同比分別增長10.4%、13.9%。商務(wù)部網(wǎng)站4月16日消息，近日商務(wù)部等九部門聯(lián)合印發(fā)《服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動2025年工作方案》，提出48條具體任務(wù)舉措，涵蓋餐飲、住宿、健康、文化娛樂、旅游休閑、體育賽事等多個行業(yè)領(lǐng)域。

“受益于假期消費帶動及居民收入預(yù)期改善，疊加各地發(fā)放消費券、地方促消費活動頻繁推出，食品飲料行業(yè)消費潛力有望在近期得到持續(xù)釋放；‘五一’假期臨近有望提升鐵路、民航業(yè)務(wù)訂單量，假期期間客流量若繼續(xù)保持高位，旅游、酒店、餐飲等行業(yè)有望顯著受益。”華金證券首席策略分析師鄧利軍表示。

除已發(fā)布的政策外，當(dāng)前機構(gòu)對于后續(xù)擴內(nèi)需、促消費增量政策的出臺抱有積極預(yù)期。方正證券社會服務(wù)行業(yè)分析師李珍妮預(yù)計，“五一”假期前為政策出臺的重要窗口期，目前擴內(nèi)需方向明確，出行鏈消費具備強韌性和高彈性特征，為促進內(nèi)需消費的重要抓手，市場對后續(xù)消費券、門票免減優(yōu)、政府補貼等政策支持的預(yù)期較強。

關(guān)注餐飲、航空、新零售等方向

對于今年“五一”假期催化下值得關(guān)注的消費板塊細分方向，首先受到看好的便是旅游餐飲方向。國金證券社會服務(wù)行業(yè)分析師葉思嘉認為，當(dāng)前旅游板塊維持高景氣度，餐飲板塊景氣度拐點向上，酒店板塊景氣度穩(wěn)健向上，建議投資者可關(guān)注餐飲板塊中的成長標的以及受關(guān)稅影響遭遇錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭，優(yōu)質(zhì)景區(qū)、酒店標的也值得關(guān)注。

以航空為代表的出行方向投資機遇也獲得機構(gòu)重視。國泰海通交運行業(yè)分析師岳鑫認為，近期為傳統(tǒng)展會旺季，公商務(wù)出行活躍，預(yù)計未來一周這一狀態(tài)將延續(xù)，“五一”假期航空客流量將明顯增長。此外，提振消費政策加碼將助力航空需求增長，而油價下行與票價修復(fù)將加速航空板塊盈利恢復(fù)。

消費者為情緒買單推動新消費、新零售行業(yè)持續(xù)發(fā)展，攜程發(fā)布的前述報告認為，“跟著演出去旅行”已經(jīng)從一個口號、愿景變成一種行業(yè)現(xiàn)象和潮流趨勢。對此，華西證券社服零售行業(yè)首席分析師許光輝認為，當(dāng)前消費者為情緒價值買單意愿增強，新零售賽道有望持續(xù)獲得超預(yù)期表現(xiàn)，建議關(guān)注相關(guān)標的。

結(jié)合對前述社零數(shù)據(jù)的分析，東吳證券商社行業(yè)首席分析師吳勁草認為，整體上看，3月社零數(shù)據(jù)表明年初以來的可選消費復(fù)蘇趨勢仍在延續(xù)，低基數(shù)下看好內(nèi)需消費尤其是可選消費的持續(xù)復(fù)蘇；投資方面，看好美容護理、寵物食品、餐飲等板塊細分賽道投資機遇。 （記者 胡雨）